【公司情报】这家公司绑定海外头部云厂商，泵阀产品全面布局，叠加半导体双轮驱动打开成长空间

这家公司绑定海外头部云厂商，泵阀产品全面布局，叠加半导体双轮驱动打开成长空间。

鸣志电器（603728）作为国内步进电机龙头，依托深厚电机技术积淀，成功切入AI液冷与半导体设备高景气赛道，打造第二、第三成长曲线，成长动能持续释放。

液冷业务方面，公司实现泵阀产品全面布局，深度绑定北美头部CSP客户。旗下阀门电机为海外客户指定采购品类，可全覆盖一二次侧各类阀门电机；核心in-rack泵已小批量供货北美GPU终端，同时积极储备in-row产品，持续拓展头部客户资源。2026年上半年公司液冷业务小批量收入超500万美元，赛道落地成效凸显。从市场空间来看，明年液冷阀门电机对应60亿市场，公司预计斩获10%份额，有望实现6亿收入、3亿利润；in-rack泵对应40亿市场，预计拿下20%份额，可贡献8亿收入、2亿利润，液冷业务盈利潜力充足。

半导体与工控业务迎来明确拐点，2026年上半年公司智驾、机器人、工业自动化、医疗设备收入分别同比增长59%、58%、27%、11%，子公司安浦工控收入3.88亿元，同比增幅42%。核心半导体设备业务表现亮眼，电机、驱控、运控等产品同比增长78%，覆盖半导体前后道封测、制程及光通信设备，绑定国内头部设备厂商。公司预计全年半导体业务收入有望突破2亿元，远期目标冲击5亿元以上。

估值层面，公司200亿市值仅反映传统工业自动化、机器人主业价值。伴随液冷业务快速放量，预计2027年液冷板块可实现5亿利润，给予30倍估值，叠加半导体业务持续突破，公司合理市值有望攀升至400亿元，长期成长空间广阔。