大模型能干掉OTA吗？

用大模型订酒店，听起来挺像那么回事。比如用Manus和小龙虾自己订机票酒店了。

表面看，市场对OTA平台的担忧很直接。

大模型的“去中介化”威胁。Manus、大模型旅行助理这类Agent能自己规划行程、下单预订，那还要携程干什么？

竞品Booking的CFO上周在大摩会上说了两个关键数据：通过大语言模型导流给他们的流量非常小，而且过去几个月没有增长。

为什么？因为大多数人用大模型是做攻略、找灵感，最终下单还是会去自己熟悉且信任的平台。OpenAI最近也说得很直白：大家只会用大模型研究要买什么，但不会在里面下单。

携程透露，自有流量，占比80%，是用户直接访问/App打开。外部买量，占比20%，来自于搜索引擎/广告/大模型等。

目前大模型蚕食的，只是那20%的外部流量。那80%的免费自来水，还稳得很。

巴菲特说过，“用户心智”不在资产负债表上，却是企业最大的无形资产。

携程的1.6万客服、多年的供应链积累、用户习惯的预订路径，这些都不是一个Agent能短期替代的。

更关键的是，携程并没有开放核心数据库给大模型。和豆包、元宝、Gemini的合作，只是按CPC点击付费的买量模式，商品的推荐排序还是携程自己说了算。这块广告收入，守住了。

所以携程这件事的本质，不是模型代替OTA利空消失，而是市场低估了“用户心智”这条护城河的深度。

Booking的CFO有句话说得特别好：“确保用户未来继续直接选择我们，而不是从大模型开始，至关重要。因为最终，即便大模型把线索导给我们，它也会变成一个付费渠道，导致我们的直销占比下降。”

翻译一下：大模型是新的流量渠道，但它是要花钱的。真正的壁垒，是用户不花钱也会来。

这个逻辑，放在任何消费互联网平台都成立。

旧流量时代搜索是入口，AI时代对话是入口。

以前是关键词竞价，现在是Agent推荐。

以前是用户主动找，现在是机器代决策。

以前是付费买点击，现在是付费买线索。

渠道在变，付费性质没变。真正值钱的，永远是那部分不用付费的“自来水”。

携程80%的自有流量，就是这汪自来水。它来自十几年的用户习惯积累、上万家酒店的签约关系、1.6万客服撑起的服务体系。这些东西，大模型学不会，也替代不了。

当然，管理层也清醒：要守好这80%。

怎么守？把服务做到Agent做不到的程度。比如那1.6万客服，当AI能秒回时，真人客服反而成了稀缺品。比如加热餐箱这种事，看起来笨，但用户能感受到。

工具民主化≠能力民主化。门槛降低的是信息获取，不是信任积累。

短期看，两个压制因素松动，情绪修复会有空间。Booking CFO那句“LLM流量没增长”，已经把最核心的担忧证伪了一半。

中期看，真正的考验是这80%的自有流量能不能守住。如果大模型真的变成新的流量入口，携程需要证明自己依然是用户“最终下单的地方”，而不只是攻略的一环。

长期看，所有消费互联网平台都会面临同样的问题：当流量入口被AI重构，你的用户还会直接来找你吗？

这个问题没有标准答案。但有一点是确定的：那些只靠买量生存的平台，会比有用户心智的平台先倒下。

所以真正的机会，不在大模型会不会取代谁，而在——

当所有人都去追新入口的时候，那些被低估的“老护城河”，是不是反而更值钱了？

类似的，你还知道哪些行业不会被AI取代的。