嘉立创正式登陆主板上市

8月4日，顶着“硬件创新基础设施”名号的嘉立创正式在深市主板敲钟上市，成了近期资本市场关注度拉满的新股标的。

早在7月24日开启申购时，这家扎根电子硬件研发服务赛道的企业就收获了极高热度，网上有效申购倍数突破万倍，中签率极低，市场讨论热度居高不下。本次嘉立创发行价84.46元每股，发行后总股本5.56亿股，发行市值469亿元，发行市盈率38.19倍，对比行业平均估值来看定价相对保守，也让这只新股自申购起就自带充足话题度。

很多普通投资者并不理解，一家主营电路板打样、电子元器件配套的企业，为何能拿下“硬件创新基础设施”的行业定位，还能收获数百亿市值。核心在于嘉立创打通了硬件研发全流程服务，跳出传统工厂大批量生产的模式，专攻科创企业、工程师最刚需的样品试制和小批量迭代需求。平台整合电路设计、PCB生产、元器件采购、贴片组装全链条，研发人员上传图纸即可快速产出实体样机，精准匹配AI硬件、车载电子、智能终端快速迭代的行业趋势，尤其是公司在2025年正式实现64层超高层电路板量产，填补了国内中小批量高端多层板快速交付的空白，也让自身服务边界延伸到算力服务器、高端通信设备等高门槛领域，真正撑起了硬件底层配套的名头。这款64层电路板最高板厚可达5.0mm，能适配严苛的信号传输与散热需求，样板交付速度比行业平均快一倍，成本却大幅压缩，成为公司冲击高端市场的核心抓手。

亮眼且稳定的财务业绩，是嘉立创站稳行业龙头、获得市场认可的核心底气。最新年报数据显示，2025年公司营业收入首次突破百亿，达到102.32亿元，同比增长28.40%；归母净利润13.06亿元，同比增长23.93%，扣非归母净利润12.29亿元，盈利质量扎实。回看近三年经营走势，2023年至2025年营收从67.26亿元增长至百亿规模，三年营收复合增长率达23.34%，业绩持续稳步攀升。拆分业务来看，PCB电路板全年创收38.84亿元，其中多层板贡献了PCB板块超半数的新增营收，64层高端板正是多层板升级的核心载体；电子元器件购销收入紧随其后，而PCBA贴片组装业务同比大涨49.68%，增速领跑所有业务板块，三大板块彼此联动，订单相互导流形成良性循环，经营韧性十分突出。

扎实的业绩之外，庞大的用户与订单体量构筑了深厚行业壁垒。截至2025年末，公司平台注册用户接近960万，自研EDA工具累计诞生超5200万个硬件设计项目，全年处理订单超2100万笔，服务覆盖全球多个国家和地区。无论是个人创客的小型创意作品，还是AI服务器、医疗设备、工业机器人的精密样机试制，都高度依赖其一站式服务体系，64层电路板等高端产能落地后，更是拿下了不少以往只能依赖海外厂商的高端试制订单，进一步巩固了市场话语权。

从上市股本结构来看，本次上市全部为新发股份、无老股转让，场内流通筹码较少，偏小的流通盘也成为市场热议焦点。此次上市募集资金里，专门拿出12亿元投向高多层印制线路板产线建设，重点扩充64层电路板、柔性线路板等高阶产品产能，同步升级PCBA智能产线、自研工业软件，持续切入AI服务器、汽车电控等高附加值赛道，彻底摆脱早年以消费电子样板为主的单一业务局限，把高端制造能力转化为长期营收增量。

如今行业竞争早已从单纯的算法比拼转向实体硬件落地，图纸想要变成可用的智能设备，离不开电路板这类基础载体，手握64层高端电路板量产能力、坐拥全链条试制服务的嘉立创，自然成了国内科创产业不可或缺的底层基础设施。

对于普通投资者而言，不必盲目跟风炒作新股，看清企业真实业务价值、理性看待股价波动，才是稳妥的投资方式，而嘉立创能不能借着上市红利把64层等高阶产能持续放量、巩固行业龙头地位，最终还要看后续产能落地与业绩持续兑现能力。

对于普通投资者而言，不必盲目跟风炒作新股，看清企业真实业务价值、理性看待股价波动，才是稳妥的投资方式，而嘉立创能不能借着上市红利把64层等高阶产能持续放量，同步完善结构件3D打印配套服务、补齐硬件试制全链条短板，巩固行业龙头地位，最终还要看后续产能落地与业绩持续兑现能力。