AI“烧钱潮”降温？微软宣布砍资本开支

美东时间周三盘后（北京时间7月30日凌晨），微软公布2026财年第四财季（截至6月）的季度财报。该季度微软云业务收入增长超出华尔街预期，随着算力瓶颈缓解及更多企业应用 AI 技术，其在人工智能基础设施上的巨额投入逐步显现成效。

在财报电话会上，微软公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，较此前预估的1900亿美元有所下调，同时预计2027财年将保持正的自由现金流。

当前美股几大科技巨头全年资本支出额已突破7000亿美元，仅依靠企业自身经营现金流难以完全覆盖相关投入，市场对 AI 巨额投入能否匹配可观回报的担忧持续升温。

上周，谷歌母公司 Alphabet 将全年资本支出预期上调至2050亿美元，受人工智能服务器和数据中心建设方面的巨额支出影响，Alphabet 首次出现现金流为负的情况。

与微软同日发布财报的 Meta，延续了激进的投入节奏。该公司第二财季营收同比增长28%，达到608亿美元，略好于市场预期的602亿美元，但净利润同比下滑14%至158亿美元，远低于事前预期的185亿美元。在净利润不及预期的情况下，Meta 还上修了资本开支的下限，预计财年资本支出为1300亿至1450亿美元，此前预计为1250亿至1450亿美元。受业绩指引及持续高投入影响，Meta 盘后股价跌超7%。