寒武纪首盈20亿，中国AI芯片不再只靠“烧钱”

图片为AI生成

据天眼查工商信息显示，AI芯片企业寒武纪（688256）近日披露2025年年报，实现归母净利润20.59亿元，这是其2019年上市以来首次年度盈利。与此同时，天眼查数据显示该公司去年多次增资，对外投资达20家企业，包括上海、安徽等地的子公司。这一系列动作不仅标志着寒武纪自身发展的里程碑，更折射出中国AI芯片产业从技术投入期向商业价值兑现期的关键跨越。

寒武纪的盈利并非偶然，而是技术与商业化双轮驱动的结果。据中证网报道，其2025年营收同比增长453%，这一爆发式增长得益于技术壁垒与商业化路径的协同效应。一方面，寒武纪持续保持高强度研发，在思元系列芯片架构、算法优化等领域形成差异化优势，筑牢技术护城河；另一方面，其产品已从定制化项目转向标准化产品加解决方案的模式，在互联网大厂、智算中心的渗透率显著提升，边缘芯片也在自动驾驶、智能家居等场景加速落地，边际成本降低的同时毛利率得到改善。

多次增资则反映了寒武纪对产能扩张与生态布局的战略押注。天眼查信息显示，该公司通过增资在长三角、中部地区布局子公司，这不仅有助于供应链本地化，降低对海外晶圆代工的依赖，也能更好地渗透区域算力枢纽市场。在全球AI芯片市场技术迭代快、资本密集度高的竞争环境下，寒武纪的增资扩产是应对国际巨头垄断与国内同行追赶的必要举措。值得注意的是，盈利后寒武纪推出10派15元转增4.9股的分红方案，拟分红超6亿元，这既提振了股东信心，也为平衡短期回报与长期研发投入提供了支撑。

作为AI芯片领域的明星企业，寒武纪盈利标志着中国AI产业链从政策驱动向技术加市场双驱动转型。在算力基础设施自主化方面，寒武纪芯片在国内智算中心和云计算厂商的应用，有助于降低对海外芯片的依赖，保障国家数字安全。同时，其盈利也将带动上下游产业发展，推动国产EDA工具适配，加速AI应用场景落地。更重要的是，这一业绩将引导资本市场投资逻辑转变，从过去的故事驱动转向业绩驱动，倒逼行业回归技术和商业本质。

从持续亏损到年赚20亿，寒武纪的蜕变不仅是一家企业的成功，更是中国AI芯片产业突破关键技术、实现商业化落地的缩影。