用友将迎来中国的“Oracle时刻”？

近日，在AI浪潮的席卷下，全球IT产业接连迎来了标志性事件：甲骨文（Oracle）剩余履约义务（RPO）跃升至4550亿美元，同比暴增359%，带动Oracle股价飙升；谷歌（Google）总市值突破3万亿美元，创历史新高。

表面上看，这是两家不同领域巨头的阶段性利好：一家依靠企业级订单锁定未来收入，一家凭借搜索与云业务巩固资本市场信心。但从更深层看，它们背后指向同一个趋势：当AI逐渐走出概念炒作，真正进入规模化落地阶段，那些既有长期积淀、又能抓住新一轮技术机遇的企业，往往最先获得市场的重新定价。

01 为什么老牌厂商仍能独占鳌头？

很多人会问：在AI技术狂飙突进、新创公司层出不穷的当下，为什么资本市场的宠儿，依然是Oracle这样的“老将”？原因主要有三个：

战略层面：AI战略的确定性与长期主义

Oracle在全球软件市场能被资本市场重新定价，首先得益于它的战略成功。近年来，它加快了在云基础设施、行业特定软件解决方案以及AI领域的扩张，完成了从传统软件厂商向“AI Ready”数据平台的战略转型。正是这类现金牛业务，让Oracle能够在AI数据库上持续加大投入。与那些一边烧钱、一边寻找盈利模式的新兴企业不同，Oracle的转型有充足的“底气”。这也是资本市场给予它高估值的底层逻辑：未来的不确定增长，建立在过去的确定性基础之上。

战术层面：高端客户与产品深度绑定

在企业软件市场，大客户意味着长期合同和极高的迁移壁垒。Oracle的另一个关键优势，在于它始终围绕全球顶尖客户开展业务，而这些企业正是AI应用的主要目标受众。好处有两点：

1.敏锐感知未来需求。顶级客户往往是新技术的第一批采用者，Oracle服务这些客户，就能第一时间捕捉到AI最前沿的需求。

2.产品与客户深度绑定。Oracle的产品体系围绕大客户需求迭代，逐步形成相互支撑的完整闭环。一方面，其数据库技术为企业各类应用提供底层支撑，确保业务系统稳定运行；另一方面，这些贴合客户需求的应用，又会不断催生新的数智化升级需求，反过来推动数据库、服务器等基础设施的迭代优化，让Oracle的产品体系越来越贴合大客户业务场景，更持续加固客户依赖度，最终形成“用得越久、粘性越强”的效果，进而推动Oracle在大客户市场的份额稳步提升。

核心能力：一把手的“左右手战略”

如果说现金牛和客户是Oracle的“护城河”，那么公司董事长兼首席技术官拉里·埃里森（Larry Ellison）的战略定力就是它的“舵手”。几十年来，他始终坚持“左右手战略”：

·左手是技术。以数据库为核心，通过并购与自研延伸至中间件、硬件与云，Oracle始终保持对技术潮流的敏锐。

·右手是应用。通过自研和持续扩张ERP、CRM、行业解决方案，直接接触客户需求。

Oracle的“双手并重”，让它在产业大势来临时，既能抓住技术风口，又能洞悉客户需求，快速调整方向。

02 “老将+新机”：价值重估的最佳组合

资本市场对Oracle的重估，是因为它证明了一个更普遍的规律：当老牌软件厂商遇到新的技术周期，就会释放出远超想象的价值空间。

“老将”意味着什么？意味着几十年的技术与产品沉淀，意味着深厚的客户关系与生态绑定，意味着企业数据与流程的长期积累。在B端市场，核心系统从来不是说换就能换的。越是深度嵌入流程、迁移成本高昂的系统，越能形成持久的竞争力。

“新机”又意味着什么？意味着AI浪潮所带来的新增长曲线。AI的价值不止于模型和算力，更关键的是如何与企业自身的数据、流程、业务逻辑结合，转化为真正可落地的商业价值。拥有数据与流程的“老将”，天然掌握着AI落地的最佳入口。

于是，“护城河 + 放大器”结合，形成了“1+1>2”的价值。全球IT巨头已经给出了多个例子：

·Oracle依托数据库优势，推出AI数据库，把企业私有数据与主流大模型安全拼接，打开了推理市场的巨大空间。

·SAP将商业AI嵌入S/4HANA及BTP平台，全链路覆盖制造、零售、供应链等行业的端到端流程，使预测与执行更紧密结合，帮助制造、零售、供应链等行业提升效率与盈利能力。

·微软把Copilot深度嵌入Office和Azure，成为数亿用户的默认入口，在生产力软件和云基础设施的双重护城河中释放AI的增量价值。

·IBM 虽然不再以PC或服务器见长，但已将AI转型重心放在Watsonx平台，聚焦金融、医疗、政府、能源等行业，依托IBM长期积累的行业know-how，切入AI应用落地。

资本市场看到的，正是这种“老将的确定性× 新机的想象力”的组合：既有现金流托底，又有增长空间向上，两者叠加，估值空间被重新打开。

03谁将迎来中国的“Oracle时刻”？

美国有Oracle，欧洲有SAP，微软更是在AI时代重新确立了平台级优势。这些IT巨头并非依靠某一时刻的技术突围，而是依靠长期的积累，在“新机遇”到来时迅速把护城河转化为增长引擎。

这一规律同样适用于中国。随着AI规模化落地的窗口期到来，中国企业软件产业也亟需出现能够兼具长期主义与落地能力的“关键角色”。谁能在战略定力、战术选择与能力沉淀三个维度同时具备优势，谁就更有机会把握中国的“Oracle时刻”。

在中国企业服务市场，用友不仅是最早启动企业AI战略的厂商，也是率先进入AI规模化应用落地的代表。

第一是战略定力。

微软在十多年前就坚定押注Azure，亚马逊对AWS的投入已接近二十年，谷歌在AI领域的探索也已持续十五年以上。这些巨头以十年以上的周期进行资金和技术的持续投入，本质上体现的就是长期主义：在不确定的年代，用持续投入换取未来的确定性增长。

同样，在中国市场中，用友在企业AI领域的布局颇具前瞻性：2017年便率先提出企业数智化（数字化+智能化）概念；2023年，推出业界首个企业服务大模型YonGPT并持续迭代；2025年初，用友宣布全面接入DeepSeek，实现国产企业软件与国产大模型的强强联合，打响AI在企业应用落地“第一枪”；同年3月，发布用友BIP企业AI，推动企业AI规模化应用。

第二是战术选择。

Oracle通过AI数据库与大客户的数据深度绑定，SAP在ERP流程中全面嵌入AI，微软则依托Office与Azure切入日常应用，他们都采用先抓住高价值客户的策略，再通过场景渗透，把AI的“单点突破”放大为“全局优势”。

在中国企业服务市场，大客户始终是产业的压舱石。央企、国企以及中国500强，既是AI应用最具动力的探索者，也是最具长期潜力的赛道。用友正是从这里切入：目前已服务46家一级央企、382家中国500强企业，占比达76.4%，核心产品YonBIP续费率高达95.4%，企业AI与业务深度融合的价值持续释放。

第三是能力沉淀。

真正能穿越周期的企业，往往具备“内生驱动力”，既能把握前沿技术趋势，又能将其转化为可规模化的产品与场景；既能沉淀业务逻辑和行业经验，又能持续进化以适应外部环境变化。

用友则展现了强大的行业经验沉淀能力与AI落地实力。依托扎根B端37年积淀与各领域垂直深耕，用友沉淀高质量原生数据与知识体系，其用友BIP企业AI嵌入核心业务、渗透企业运营“毛细血管”，发挥“内行人”价值，并协同企业积累、提炼、运用数据形成良性循环，进一步强化企业数智化转型的内生动力。

04 为什么用友是中国企业AI第一股？

相比一些仍处在AI试点或概念验证阶段的同行，用友的特点是AI落地速度快、覆盖面广，并且能在客户的业务场景中兑现可衡量的深度价值。

更快：AI至上，用友当先

AI在企业应用的赛道上，用友走在了最前面。用友不仅最早提出了“AI至上”的战略方向，更率先打造用友BIP端到端全场景解决方案，聚焦14大业务价值链，实现2500多个细分业务场景闭环方案，建立覆盖战略层、运营层和支持层的一体化能力，实现企业价值链的全面覆盖；同时，基于场景构建“AI×数据×流程”原生一体化方案，AI全面融入业务流程，预置众多智能体，实现AI、数据和应用流程的原生一体化。

这样的战略选择，已在财报数据中被清晰验证。用友发布最新财报显示，用友BIP产品实现AI相关合同签约金额超3.2亿元，部分单个合同金额突破千万元，远超友商金蝶半年1.5亿的签约数据。相比动辄几年才能跑通一个试点的同行，这意味着用友BIP率先完成企业AI“技术研发-产品落地-商业变现”落地闭环，已经进入可规模化复制的阶段。

更深：AI下半场，落地为王

如果说AI上半场比拼的是模型和算力，那么下半场的关键就在于“落地深度”。中国软件产业正将目光聚焦于AI竞争的下半场，更需要以统一的数智底座，深度嵌入企业核心业务中，确保安全合规与结果可靠，而用友正是这一赛道上企业AI应用落地的标杆样本。

用友加速迭代推出融合AI技术的产品与服务，AI业务取得明显进展。用友率先接入DeepSeek、Qwen、豆包等通用大模型，全面支持MCP、A2A等新技术协议，形成了“AI通用能力+行业 Know-How”的优势能力。全新一代用友BIP智能体构建平台，无缝接入4000多个企业级应用API，助力企业10分钟随需构建一个企业级智能体；数据平台全面提升智能应用水平，ChatBI、DataAgent等智能化能力平台研发完成，全面支撑企业智能化数据应用。用友BIP领域产品全面智能化加速，推出数十个全面覆盖十大领域深度场景应用的智能体。智友3.0以“多智能体协同、深度场景协作、开放连接生态”三大核心能力为支撑，深度嵌入数智协作区，实现业务流程、智能体与群组沟通的无缝衔接。

更强：与领先者同行，迎接中国的“Oracle 时刻”

真正能穿越周期的企业软件厂商，必须具备稳健的客户结构与长期的收入确定性。用友的优势正在于此。

财报数据显示，用友已累计服务95.48万家云服务付费客户，签约鞍山钢铁、佰工钢铁、港华集团、中油燃气、东部机场、中展集团、天山材料等知名企业的AI项目，涉及财务、人力、供应链、采购、营销、协同等领域的智能化升级应用；与双良集团、中国中化、巴斯夫（中国）、柳工机械、上海吉祥航空、清华大学等多家客户合作的AI项目成功上线。

同时，高续费率为其筑牢稳定的“现金流地板”。用友核心产品YonBIP与YonSuite续费率均在九成以上，这不仅让用友拥有增长的想象力，更具备了市场最为看重的确定性。

一部用友发展史，书写软件中国志。回望中国软件产业的发展历程，从中国第一代财务软件、ERP市场开创者，到如今用友BIP的普及应用，用友在每一轮技术跃迁中都始终站在产业前沿，以自身发展续写中国软件产业的进化篇章。

现在，AI应用价值加速兑现，中国软件产业想要站在全球前列，亟需勇闯AI深水区的先行者与实干派。作为中国企业软件的龙头，用友理应立于潮头，迎接中国的“Oracle 时刻”。

版权归原作者所有,如有侵权请联系删除。

免责声明：本文所用视频、图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准支付稿酬或立即删除内容！本文内容为原作者观点，并不代表本公众号赞同其观点和对其真实性负责。